20200120 Critical week

伊朗石油因為制裁，早已不能進入市場。其他中東國家又不似會支持伊朗，沙特阿拉伯更加正與伊朗交惡。伊朗唯一可以影響油價的做法便是破壞沙特油田和封鎖霍爾木兹海峽。前者要付出政治代價，後者亦有困難：其他國家包括中國可能會有很大反應，伊朗打斷石油供應鏈亦沒有經濟利益，因為一旦石油出口受阻，伊朗亦會有損失。更重要的是石油出口國組織及美國都會有很大的生產量可以抵消伊朗石油或者波斯灣供應的暫時短缺。

市場反應比較平淡

每日有1,650萬桶重油經過海峽運往世界各地,但少於5% 輸往美國。中國、印度、日本和韓國佔中東地區出口石油的三分之二,如果加上整個亞洲,數字更達到超過80%。西得州和布蘭特期油差價在飛彈消息公布之後收窄，反映市場並不擔心供應出現問題。以往當石油生產設施被攻擊的時候，布蘭特期油升幅高於西得州期油。這次只是針對軍事基地，市場反應反而比較平淡。

要留意的是美國伊朗緊張並不等於油價一定會上升，還要看沽家的熱度。美伊緊張初時引起油價上升，但立即引來石油生產商入市沽售，對冲石油生產。現時13間大石油公司的2020年油產大概只有13%對冲 ，其中一半公司更加沒有對冲。因此油價急升引發大油商入市開對冲，鎖定油價，對油價造成壓力。

This week is critical and let see what happen how the market become volatile and choppy into next target week in Feb.

https://www.bbc.com/news/world-us-canada-51165024